بررسی تغییر نوسان بورس

تأثیر تغییر حد نوسان قیمت بر شاخص نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران

در این پژوهش به بررسی تأثیر تغییر حد نوسان قیمت سهام بر روی متغیرهای نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. از معیارهای نقدشوندگی 3 معیار تعداد دفعات معاملات، حجم معاملات و ارزش ریالی معاملات را در 3 فرضیه مجزا با استفاده از آزمون تخمین حداقل مربعات (OLS) و آزمون t استیودنت با استفاده از نرم افزار مورد سنجش قرار داده شد. معنی­دار بودن ضرایب مدل, با استفاده از P-Value محاسبه و در سطح معنی­داری 5 درصد بررسی شده است. جامعه آماری این پژوهش شامل گروه شرکت­های برتر و سایر شرکت­های پذیرفته شده در بورس (غیربرتر) می باشد و پژوهش به دو دوره زمانی (دوره حد نوسان 5/3 درصد، دوره حد نوسان 4درصد) از تاریخ 6/9/1388 لغایت 7/11/1389 تقسیم بندی گردید. نتایج این پژوهش نشان می­دهد که تغییر حد نوسان قیمت سهام بر شاخص نقدشوندگی برای شرکت­های برتر مؤثر نمی­باشد و تغییر حد نوسان قیمت سهام بر شاخص نقدشوندگی برای سایر شرکتهای بورس نیز مؤثر نمی­باشد، به عبارتی نتایج پژوهش حاکی از آن است که افزایش یک درصدی حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر بسزایی بر متغیرهای نداشت.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The effect of price limit on the liquidity Criteria of Tehran Stock Exchange Abstract

This study examines the effects of changes in stock price limit of 3 percent to 4 percent of the shares on the stock liquidity criteria have been studied in the Tehran Stock Exchange. Have been tested three liquidity criteria: the number of trades, trading volume and value of the Rial trading at three separate hypotheses by using ordinary least squares estimation (OLS) and t student -test. Significant model coefficients are calculated by using the P-Value in a significance level of 0.05. The population of this study includes top companies and non-top companies and study is divided in two time periods (period 3.5% limit, limit of 4%) from 1388/09/06 till 1389/11/07. The results show that the change in stock price limit on stock liquidity criteria is not effective for top companies and change the stock price limit on liquidity indexes for non-top companies in Tehran stock exchange is not effective. In other words, the results indicate that one percent stock price limit increasing in Tehran Stock Exchange has not a significant impact on market variables.

دامنه نوسان بورس و فرابورس به ۶ درصد تغییر می‌کند

مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: براساس تصمیمات اتخاذ شده قرار بر این است تا به دامنه نوسان بازار اول بورس تهران و نیز فرابورس یک درصد به صورت متقارن اضافه شود و از هفته آینده معاملات این بازار با دامنه نوسان ۶ درصد انجام می‌شود.

بررسی تغییر نوسان بورس

به گزارش گروه اقتصاد خبرگزاری آنا، سید مهدی پارچینی، مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار به مصوبات هیئت‌مدیره سازمان بورس در زمینه تغییر دامنه نوسان اشاره کرد و افزود: تغییر دامنه نوسان در هیئت‌مدیره سازمان بررسی و تصمیمات نهایی آن به مسئولان بازار سرمایه ابلاغ شده است.

وی اظهار داشت: بر اساس تصمیمات اتخاذ شده قرار بر این است تا به دامنه نوسان بازار اول بورس و نیز فرابورس یک درصد به‌صورت متقارن اضافه شود و معاملات این بازار با دامنه نوسان ۶ درصد انجام می‌شود اما بازار دوم با دامنه نوسان پنج درصد معامله خواهد شد.

به گفته پارچینی، این تصمیم از روز دوشنبه هفته آینده به مرحله اجرا می‌رسد.

مدیر نظارت بر بورس‌های سازمان بورس و اوراق بهادار در پاسخ به سؤالی مبنی بر اینکه دامنه نوسان ۶ درصد تا پایان فصل بهار است یا نه خاطرنشان کرد: بعد از بررسی‌های انجام شده در خصوص شرایط ایجاد شده تصمیم‌گیری‌ها برای تغییر دوباره بررسی تغییر نوسان بورس دامنه نوسان اتخاذ می‌شود.

وی گفت: زمان تغییر دوباره دامنه نوسان مشخص نیست و ممکن است این اقدام دوباره برای سه ماه یا ۶ ماه آینده اجرایی شود، و تغییر دوباره دامنه نوسان در برنامه هیئت‌مدیره سازمان بورس قرار دارد.

افزایش دامنه نوسان تابستان منوط به پیشنهاد بورس و فرابورس

به نقل از خبرگزاری مهر : عضو هیأت مدیره سازمان بورس گفت: پیشنهادهای بورس و فرابورس پیرامون آثار تغییرات یک درصدی دامنه نوسان قیمت‌ها برای فصل جدید، در جلسات هیأت سازمان بورس بررسی و تصمیم گیری می‌شود.

به گزارش خبرنگار مهر، در آخرین دوشنبه امسال؛ بورس تهران و فرابورس ایران از تغییر دامنه نوسان جدیدی رونمایی کردند که بر اساس آن تمامی نمادهای معاملاتی درج شده در این بازارها اعم نمادهای معاملاتی تابلو بازار فرعی و اصلی در بالاترین و پایین‌ترین حد به مثبت و منفی ۶ درصد می‌رسید.

این تغییرات پس از بررسی پیشنهاد بورس‌ها در هیأت مدیره سازمان بورس و با استناد به ماده ۲۱۳ دستور العمل اجرایی نحوه انجام معاملات در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین گزارش تحلیلی مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس انجام گرفت که هدف از آن افزایش کارایی و نقدشوندگی در بازار سرمایه عنوان شد.

اقدامی که بر اساس آن بنا شد سازمان بورس همسو با فضای بازار و جریان معاملات، دامنه نوسان قیمت سهام را بطور تدریجی و برای هر فصل از سال به میزان یک درصد افزایش دهد تا در مجموع؛ این دامنه به ۱۰ درصد و بطور متقارن در همه بازارها اعمال شود.

حالا در آستانه آغاز دومین فصل امسال و ورود به تابستان ۱۴۰۱، تغییر دامنه نوسان قیمت سهام در بورس و فرابورس دوباره در کانون توجه معامله گران بازار قرار گرفته است.

محسن خدابخش، نایب رئیس هیأت مدیره سازمان بورس در گفتگو با خبرنگار مهر، پیرامون زمان تعدیل مجدد دامنه نوسان قیمت سهام در تابلو معاملات بورس و فرابورس گفت: «این موضوع در جلسه هیأت مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار که در تیرماه برگزار خواهد شد مورد بررسی و درباره آثار آن بر بازار سهام تصمیم گیری خواهد شد.»

وی افزود: پیشنهاد تغییر دامنه نوسان قیمت سهام برای فصل تابستان و بررسی تغییر نوسان بورس آثار قابل پیش بینی از افزایش و کاهش این دامنه به ۷ درصد می‌بایست از سوی بورس و فرابورس به هیأت مدیره سازمان بورس ارسال و ارائه شود تا به این ترتیب سازمان بورس ضمن بررسی پیشنهادهای موجود بتواند تصمیم گیری کند.

به گزارش مهر، برای حدود بیش از یک دهه و نیم، دامنه نوسان قیمت سهام در بورس تهران و سپس در فرابورس برای تمام نمادهای معاملاتی سهام در بازارهای این دو رکن اصلی بازار سرمایه ایران برابر با ۵ + / – درصد بود.

فراز و فرود دامنه نوسان قیمت سهام پیش از تصویب قانون جدید بازار سرمایه در اول آذر ماه ۱۳۸۴ همواره در کانون تصمیم سازی نهاد ناظر بازار بوده و تاکنون نیز ادامه داشته است.

این در حالی است که رشد شتابان تورم سالیانه در اقتصاد ایران و تکانه‌های ارزی سال‌های اخیر همواره به تلاطم‌های مختلف در بازار سهام ایران نیز منجر شده که حفظ توازن و تعادل این بازار را در میان تشدید عرضه و تقاضای سهام برهم زده است.

در ابتدای دهه ۸۰ شمسی دامنه نوسان قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بالاترین و پایین‌ترین حد قیمتی به ۲ درصد می‌رسید، اما در سال ۸۴ به ۳ درصد افزایش یافت.

روند افزایش دامنه نوسان بعد از سال ۸۴ و نزول سنگین قیمت سهام پس از انتخابات ریاست‌جمهوری در حالی افزایش پیدا کرد که در طول سال‌های نیمه دوم این دهه نیز شاهد تغییر دامنه نوسان قیمت سهام به‌ترتیب به ۳/ ۵، ۴، ۴/ ۵ و ۵ درصد بودیم.

دامنه نوسان ۵ درصدی برای سال‌ها در بورس تهران تثبیت شد که حدود دو سال قبل، همزمان با شهادت سردار سلیمانی بررسی تغییر نوسان بورس دامنه نوسان قیمت سهام از ۱۸ دی ۱۳۹۸ به ۲ درصد محدود شد اما از ۲۲ دی همان سال دوباره دامنه نوسان متقارن به ۵ درصد بازگشت. تغییر دامنه نوسان قیمت سهام تنها برای یک بار در طول دوره زمانی فوق دستخوش تغییراتی بطور متقارن شد.

بررسی‌ها نشان می‌دهد در سال ۸۴ و به دلیل جلوگیری از تشدید افت شاخص بورس پس از برگزاری نهمین دوره انتخابات ریاست‌جمهوری، دامنه نوسان قیمت سهام برخی از شرکت‌ها به مثبت ۵/ ۱۲ درصد و منفی ۲ درصد تغییر کرد. هر چند در آن زمان پس از چند روز روند صعودی، صف‌های سنگینی برای فروش سهام شرکت‌ها ایجاد شد که در نهایت باعث متوقف شدن دامنه نوسان نا متقارن و تغییر در حجم مبنا برای معاملات سهام شرکت‌ها شد.

در نهایت با استقبال عموم مردم همزمان با دعوت دولت روحانی برای حضور در بورس و به دنبال آن تحمیل زیان‌های سنگین که استعفای حسن قالیباف اصل، رئیس وقت سازمان بورس را در پی داشت، دوباره موضوع دامنه نوسان نامتقارن برای بازار سهام مطرح و در ۲۵ بهمن ۱۳۹۹ از سوی محمدعلی دهقان‌دهنوی، رئیس وقت سازمان بورس، دامنه نوسان قیمت سهام به مثبت ۶ درصد تا منفی ۲ درصد تغییر کرد.

وی گفته بود: «قاعده جدید به این دلیل اعمال می‌شود که سرمایه‌گذاران فرصت بیشتری برای بررسی و تحلیل وضعیت سهام خود داشته باشند.»

در نهایت این تصمیم رئیس قبلی سازمان بورس نیز همچون تجربه ناموفق دهه ۸۰ عمر چندانی نداشت و به تشدید صف فروش سهام و افزایش نارضایتی‌ها، دوباره دامنه نوسان متقارن ۵ درصد اعمال شد.

بررسی تغییر نوسان بورس

آقای حدادی از تصویب افزایش یک درصدی و متقارن دامنه نوسان در بازار اول بورس تهران و فرابورس از دوشنبه خبر داد و گفت: در پایان فصل پاییز پس از بررسی‌ ها برای افزایش مجدد تصمیم‌گیری خواهد شد.

آقای حدادی درباره جزئیات افزایش دامنه نوسان برخی از شرکت‌های بورسی و فرابورسی گفت: براساس گزارش‌هایی که سازمان بورس از بورس تهران و فرابورس دریافت کرد و پس از بررسی‌های هیات مدیره سازمان بورس، تصمیم شد دامنه نوسان بصورت متقارن در بازار اول بورس تهران و فرابورس از دوشنبه ۷ شهریور بررسی تغییر نوسان بورس یک درصد افزایش پیدا کند و به مثبت منفی ۷ درصد برسد.

وی افزود: در پایان فصل پاییز نیز پس از بررسی‌ بورس تهران و فرابورس و ارائه به هیات مدیره سازمان بورس درخصوص افزایش مجدد دامنه نوسان تصمیم‌ گیری خواهد شد.این افزایش دامنه نوسان به شرکت‌هایی که در بازار دوم بورس، فرابورس و سایر بازارها از جمله بازار پایه در حال معامله هستند، تعلق نخواهد گرفت و دامنه نوسان نمادهای حاضر در بازار دوم بورس و فرابورس همچنان ۵ درصد باقی خواهد ماند. برای این نمادها نیز در پایان فصل پاییز پس از بررسی ها و فراهم بودن شرایط، امکان افزایش دامنه نوسان از ۵ درصد فعلی به بالاتر وجود خواهد داشت.

آقای حدادی ادامه داد: بورس تهران و فرابورس مکلف شدند طی یک ماه آینده پیشنهادات مدون برای اصلاح دستورالعمل پذیرش شرکت‌ها و بازار مورد پذیرش را به سازمان بورس ارائه کنند تا اگر نیاز به تغییر شرایط پذیرش و یا افزایش بازارها بود، تصمیمات لازم اتخاذ شود. این افزایش دامنه نوسان نشان داد اقدامی که در فرودین ماه شروع شد و دامنه نوسان از ۵ به ۶ درصد برای بازار اولی‌ها افزایش پیدا کرد، تصمیم درستی بوده که به نقدشوندگی بازار کمک کرده است.

بررسی تاثیر افزایش دامنه نوسان روی بورس

یک کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که افزایش دامنه نوسان در بازار سرمایه به دلیل نوسانی که ایجاد می کند، باعث افزایش جذابیت بازار می‌شود.

الهه ظفری، در گفت‌وگو با ارز پرس، با تاکید بر اینکه با افزایش دامنه نوسان کنترل معاملات سخت‌تر می شود، اظهار کرد: به نظر من سخت‌تر شدن کنترل معاملات نیز تاثیر مثبتی بر بازار سرمایه خواهد داشت، زیرا به عادلانه‌تر شدن روند معاملات کمک شایانی خواهد کرد. افزایش دامنه نوسان می‌تواند انتظار بازدهی در دوره‌های کوتاه مدت را در بازار سهام افزایش دهد، ضمن اینکه جذابیت بازار سرمایه را بیشتر خواهد کرد. افزایش جذابیت بازار سهام و همچنین افزایش انتظار بازدهی، موجب خواهد شد تا ورود نقدنگی به بازار سرمایه افزایش یابد، به طوری که پول‌ها از بازارهای موازی به بازار سهام کوچ خواهد کرد.

وی ادامه داد: دامنه نوسان جزو ساختارهای معاملاتی بازار سهام است و می‌تواند از لحاظ روانی و رسیدن به اهداف قیمتی در کوتاه مدت تاثیر مثبتی داشته باشد و در نهایت تاثیر خود را بر شاخص کل خواهد گذاشت و موجب خواهد شد تا شاخص کل بورس از فاز اصلاح فاصله بگیرد تا شاخص کل بورس را بالا بکشد.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: اگر اصلاحات بازار سرمایه ادامه یابد، افزایش دامنه نوسان نیز در کنار سایر اصلاحت بازار سهام موجب خواهد شد تا شاخص کل بورس رشد شارپی را در کوتاه مدت تجربه کند، البته در بلندمدت هم مهمترین عاملی که موجب افزایش شاخص کل بورس می‌شود، افزایش انتظارات سود آوری اکثر شرکت‌های بورسی است. عده‌ای این موضوع را مطرح می‌کنند که دامنه نوسان باید حذف شود، بنده با این موضوع مخالف هستم زیرا افزایش دامنه نوسان نشان میدهد سازمان بورس تصمیم گرفته است تا عمق بازار سرمایه بیشتر کند و با افزایش عمق بازار از حرکت‌های تند بازار سهام جلوگیری می‌شود.

ظفری در ادامه با اشاره به وضعیت بازار سهام در دنیا، اظهار کرد: بازار سهام در دنیا از نظر ساختاری تکامل یافته است، یعنی کشورهای مطرح در حوزه مالی ابزارهای جایگزین را به جای دامنه نوسان راه اندازی کرده‌ و مدل‌های مختلفی از معاملات را تعریف کرده‌اند که مانع از جهش قیمت سهام می‌شود. برای مثال در این کشورها از ابزار اختیار معامله و یا فروش استقراضی استفاده می‌کنند و این ابزارها در اوج کارایی خود هستند. در این کشورها اطلاعات شرکت‌ها در دسترس است و به همین دلیل شوک‌های سیستماتیکی که در کشور ما وجود دارد، در آن کشور ها وجود ندارد. با این همه پیشرفت در ابزارها، دامنه نوسان به صورت کامل باز نیست. بنابراین در کشور ما که ابزارهای مالی بسیار محدود است، اطلاعات در دسترس نیست و شفافیت اقتصادی نیز وجود ندارد، دامنه نوسان نباید حذف شود.

بر اساس این گزارش، با پیشنهاد شرکت‌های بورس و فرابورس و تصویب هیات مدیره سازمان بورس، دامنه نوسان در بازارهای اول بورس و فرابورس با افزایش یک درصدی از روز دوشنبه، هفتم شهریورماه به مثبت و منفی هفت رسید.

بررسی تاثیر افزایش دامنه نوسان

مطالب پیشنهادی

• هدف گذاری ۱۰۰ هزار بررسی تغییر نوسان بورس میلیارد تومانی اوراق گام در بورس کالا
• وزارت بازرگانی نمی تواند ترمز گرانی را بکشد/ افزایش ناهماهنگی‌ها
• افزایش ۷ برابری قیمت گاز در یک کشور اروپایی
• توافق با ازبکستان برای افزایش تجارت فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی
• افزایش ۶۶ درصدی حجم صادرات محصولات پتروشیمی ایران به ازبکستان
• سقوط شاخص بورس آمریکا به کمترین رقم در دو سال اخیر
• شروع پاییز بورس/ افت ۲۷ هزار و ۵۷ واحدی شاخص کل
• تولید فولاد افزایش یافت/ افت قابل توجه در صادرات
• افت 12 هزار واحدی شاخص بورس از ابتدای سال
• معرفی شرکت‌های پرفروش بورس کالا در هفته پایانی شهریور

آخرین خبر ها

• کاهش ۸.۳ درصدی تردد در محورهای برون شهری

به گزارش خبرگزاری مهر، مرکز مدیریت راه‌های کشور اعلام کرد: براساس تصاویر دریافتی از دوربین‌های نظارتی، سامانه‌های ترددشمار و گشت‌های شعب.

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از وزارت نفت، رویکرد اصلی نشست وزارتی شراکت سبز آسیا (AGGPM) تأمین مالی، ترویج نوآوری و حمایت از فرآیند گذار انرژی در.

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از اداره کل روابط عمومی هما، این مسیر پروازی در راستای گسترش شبکه پروازهای بین المللی هما در منطقه اروپا برقرار و.

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از بورس کالا در راستای تحقق اهداف شعار سال مبنی بر حمایت از تولید دانش بنیان و اشتغال‌آفرین و همچینن به‌منظور تقویت.

محمود نجفی‌عرب در گفت‌وگو با خبرنگار مهر، در مورد احیای وزارت بازرگانی اظهار کرد: تقریباً تمام اعضای اتاق بازرگانی تهران با تشکیل وزارت بازرگانی.

پربیننده ترین ها

• شروع پروازهای تهران به مونیخ ایران ایر از امروز

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از اداره کل روابط عمومی هما، این مسیر پروازی در راستای گسترش شبکه پروازهای بین المللی هما در منطقه اروپا برقرار و.

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از بورس کالا در راستای تحقق اهداف شعار سال مبنی بر حمایت از تولید دانش بنیان و اشتغال‌آفرین و همچینن به‌منظور تقویت.

به گزارش خبرگزاری مهر به نقل از وزارت نفت، رویکرد اصلی نشست وزارتی شراکت سبز آسیا (AGGPM) تأمین مالی، ترویج نوآوری و حمایت از فرآیند گذار انرژی در.

محمود نجفی‌عرب در گفت‌وگو با خبرنگار مهر، در مورد احیای وزارت بازرگانی اظهار کرد: تقریباً تمام اعضای اتاق بازرگانی تهران با تشکیل وزارت بازرگانی.

به گزارش خبرگزاری مهر، مرکز مدیریت راه‌های کشور اعلام کرد: براساس تصاویر دریافتی از دوربین‌های نظارتی، سامانه‌های ترددشمار و گشت‌های شعب.

دوستان ما

گزارش تخلف

همه خبرهای سایت از منابع معتبر تهیه و منتشر می‌شود. در صورت وجود هرگونه مشکل از طریق صفحه گزارش تخلف اطلاع دهید.