اوراق قرضه به موجب نظریه شماره 518مورخ 1385شورای نگهبان به لحاظ خلاف شرع بودن عملا امکان استفاده از آن در کشور منتفی گردیده و اوراق مشارکت جایگزین آن گردیده.
تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت
قبل از بیان تفاوت های اوراق قرضه و اوراق مشارکت لازم است تعریف و ویژگی های این دو اوراق را ذکر نماییم.
اوراق قرضه: نوعی سند است که براساس آن شخصی مبلغی را به ناشر اوراق قرضه ،قرض می دهد در مقابل ناشر اوراق موظف به پرداخت بهره به خریدار اوراق قرضه می شود همچنین ناشر می بایست اصل مبلغ را در سر رسید معین به خریدار برگرداند.
اوراق قرضه به موجب نظریه شماره 518مورخ 1385شورای نگهبان به لحاظ خلاف شرع بودن عملا امکان استفاده از آن در کشور منتفی گردیده و اوراق مشارکت جایگزین آن گردیده.
ویژگی های اوراق قرضه
- اوراق قرضه داراي سر رسيد مشخص شده است که باید در سررسید تعیین شده پرداخت گردد.
- اوراق قرضه داراي ارزش اسمی مشخصی است.
- در صورت ورشکستگی ناشران اوراق قرضه، دارندگان در دريافت اصل و فرع سرمايه خود بر صاحبان سهام حق تقدم دارند. چنانچه شرکتي چند نوع اوراق قرضه منتشر نماید، ترتيب اولويت آنها بر طبق قرارداد مربوطه است.
- به طور کلي دارندگان اوراق قرضه حق رای درخصوص تصمیم گیری در شرکت را ندارند، هر چ ند ممکن است که دارندگان انواع خاصی از اوراق قرضه در مواردی از تصميم گيريهای شرکت (مثل انتشار و فروش اوراق قرضه های ديگر يا در موارد ادغام شرکت در شرکتهای ديگر) حق رای داشته باشند.البته، چنانچه شرکتی شرايط مندرج در قرارداد اوراق قرضه را رعايت نکند، دارندگان اوراق قرضه می توانند بر بسياری از فعاليتهای شرکت اعمال قدرت کنند.
- اگر اوراق قرضه در قالب عرضه خصوصی به خريدار فروخته شود،صرفا « ناشر و خريدار » طرفهای قرارداد هستند.ولی اگر اوراق قرضه به طور عمومی به تعداد زيادی از خريداران فروخته شود،غير از طرفهای قرارداد شخص ديگری به عنوان امين به نمايندگی از دارندگان اوراق قرضه بر اجرای تعهدات شرکت نظارت می کنند.
- کسی که اوراق قرضه را در دست دارد بستانکار شرکت بحساب می آید. شخص مذکور با آنکه حق دريافت اصل مبلغ اسمی و بهره آن را دارد اما هيچ گونه حق مالکيتی در شرکت ندارند و چيزی از بابت سود سهم که به سهامداران پرداخت می گردد دريافت نمی کنند.
- این اوراق از طریق پذیره نویسی و تنها ازطرف شرکتهای سهامی عام منتشر می گردد.
اوراق قرضه ساده
اوراقی است که پس از انتشار تغییر صورت نمی دهد و تا استرداد کامل وجه ، به صورت ورقه قرضه باقی می ماند.
شرایط انتشار اوراق قرضه ساده
انتشار اوراق قرضه می تواند بنا به تجویز اساسنامه شرکت یا تصویب مجمع عمومی فوق العاده شرکت یا بنا به پیشنهاد هیات مدیره باشد همچنین اساسنامه و مجمع عمومی می تواند به هیات مدیره شرکت این اجازه را بدهد که طی مدت زمانی که از دو سال تجاوز ننماید یک یا چند بار اوراق قرضه منتشر نماید.
اوراق قرضه مرکب
اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام شرکت را همانند اوراق قرضه قابل تعویض با سهام را اصطلاحا اوراق قرضه مرکب گویند که امتیازات مضاعفی برای دارنده آنها در قانون پیش بینی گردیده است.
اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام
در این اوراق افزایش سرمایه در زمانی صورت می تعریف ارزش اسمی گیرد که صاحبان اوراق قرضه بخواهند اوراق خود را به سهام تبدیل نمایند.
اوراق قرضه قابل تبدیل تعویض با سهام
صدور این نوع اوراق چیزی جز افزایش سرمایه شرکت نیست لذا افزایش سرمایه همزمان با انتشار اوراق قرضه صورت می گیرد.
محدودیت های شرکتها تا انقضای موعد اوراق قرضه:
- انتشار اوراق جدید قابل تعویض و قابل تبدیل تا انقضای موعد اوراق قرضه ممنوع است
- شرکت حق ندارد سرمایه خود را مستهلک نماید
- کاهش سهام از طریق بازخرید ممنوع است
- اقدام شرکت به تقسیم اندوخته ممنوع است
- تغییر در نحوه تقسیم منافع شرکت ممنوع است.
انواع اوراق قرضه
- اوراق قرضه دولتی
- اوراق قرضه شرکتی
- اوراق قرضه شهرداری
- اوراق صکوک شرکتی،
- اوراق منفعت
- اوراق خزانه دولتی
- اوراق استصناع
- گواهی سپرده
- اوراق مرابحه
- اوراق سلف موازی استاندارد
- سهام ممتاز
- اوراق بهادار وثیقه‌ای
اوراق مشارکت
اوراق بهاداری هستند که با مجوز بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران به قیمت اسمی مشخص برای یک مدت معین جهت تامین بخشی از منابع مالی درطرح های مورد نظر دولت و شرکتهای دولتی و خصوصی تحت نظارت بانک مرکزی منتشر می گردند.خرید و فروش این اوراق مستقیما یا توسط بورس صورت می گیرد.
ویژگی های اوراق مشارکت
1. اوراق مشارکت هم به صورت با نام هم به صورت بی نام منتشر می گردند.
2. اوراق مذکور قيمت اسمي مشخصي دارند.
3. اوراق مشارکت اوراقی است با سررسید مشخص.
4. بازپرداخت اصل اوراق در سررسيد و پرداخت سودعلي الحساب آن در مقاطع معين توسط ناشر، تضمين می گردد
5. خريد و فروش اوراق مذکور از طريق شعب منتخب بانک عامل يا از طريق بورس اوراق بهادار (درصورت پذيرش) مجاز است
6. در این نوع اوراق دارندگان به نسبت قيمت اسمي و مدت زمان مشارکت در سود حاصل از اجراي طرح هاي مربوط سهيم هستند
7. هر ورقه نشان دهنده ميزان قدرالسهم دارنده آن در طرح مورد سرمايه گذاري است
8. اوراق مشارکت به عنوان وثيقه در قراردادهاي بانکی و قراردادهای مربوط به وزارتخانه ها، مؤسسات و شرکت هاي دولتي، شهرداريها و ساير دستگا ههاي اجرايي پذيرفته مي شود.
9.اوراق مذکور از تعریف ارزش اسمی طریق عرضه عمومی به سرمایه‌گذاران واگذار می‌شود.
10. قابلیت خریدوفروش در بازار ثانویه
انواع اوراق مشارکت
1. اوراق مشارکت ساده
اوراق مشارکت ساده متداول‌ترین نوع ورقه مشارکت به شمار می‌رود در واقع دارنده آن سود حاصل از مشارکت را به ترتیب مورد توافق، در مواعد مقرر دریافت می کند و در سر رسید ورقه تنها حق مطالبه مبلغ اسمی اوراق را از ناشر دارد . این اوراق پس از انتشار، تغییر صورت نمی دهند و در نهایت منجر به استرداد اصل سرمایه و سود حاصل از به کارگیری در پروژه به صاحب ورقه می شود که در این فرض صاحب ورقه با شرکت در یک پروژه خاص شریک است که پس از اتمام پروژه رابطه اش با شرکت قطع می گردد
2. اوراق مشارکت قابل تبدیل به سهام
اوراق مشارکت قابل تبدیل به سهام، ورقه مشارکت قابل تبدیل ورقه‌ای است که بتوان آن را به سهم شرکت ناشر تبدیل کرد. در این نوع ورقه برخلاف اوراق مشارکت ساده، صاحب اوراق، چنانچه وضعیت شرکت ناشر به دلیل اقتصادی و سوددهی بهتر از زمان انتشار اولیه ورقه مشارکت شود، می‌تواند با تبدیل اوراق مشارکت خود به سهام شرکت در توسعه شرکت شریک و از آن بهره‌مند شود.
3.انتشار اوراق مشارکت قابل تعویض
اوراق مشارکت قابل تعویض نوعی دیگری از اوراق مشارکت است که قابل تعویض با سهام سایر شرکتهای پذیرفته در بورس اوراق بهادار است . زمانی که چنین اوراقی به سرمایه‌گذار واگذار می‌شود، ناشر مکلف است حداقل به میزان اوراق مشارکت قابل تعویض، موجودی سهام شرکتهای مذکور را تا سر رسید نهایی اوراق مشارکت نگهداری کند.
تفاوت های اوراق قرضه و اوراق مشارکت
تفاوت های اوراق قرضه و اوراق مشارکت به شرح ذیل است :
- اوراق قرضه خارج از بورس مورد معامله قرار می گیرد اما اوراق مشارکت قابلیت معامله در بازار بورس رادارد
- نرخ سود و بهره در اوراق قرضه یکسان و ثابت است اما در اوراق مشارکت نرخ سود علی الحساب است
- سود اوراق قرضه براساس میزان سود و زیان شرکت مشخص می گردد درحالی که سود اوراق مشارکت از ابتدا مشخص است.
- وجه اوراق قرضه به شرکت ناشر تملیک می شود لذا محدودیتی در نوع مصرف آن برای شرکت وجود ندارد و مصرف وجوه حاصل به صلاحدید ناشر ممکن است و دارنده صرفا بستانکار شرکت محسوب می گردد اما در اوراق مشارکت دارنده اوراق مشارکت با ناشر شریک می گردد.
- صدور اوراق قرضه تنها توسط شرکت سهامی عام صورت میگیرد در حالی که برای صدور اوراق مشارکت علاوه بر شرکت سهامی عام، شرکت سهامی خاص و شرکت تعاونی نیز مجاز به صدور اوراق مشارکت هستند.
- باز پرداخت اصل و سود علی الحساب در اوراق مشارکت الزاما باید تضمین گردد در صورتی که در اوراق قرضه تضمین پرداخت سود و اصل مبلغ، اختیاری است
«درخصوص بهره معین اوراق قرضه می توان اشاره کرد که باتوجه به نظریه شورای نگهبان مورخ17/5/1363وسایر نظرات شورا مزبور همچنین بنا به اصل49قانون اساسی معاملات ربوی ممنوع و در نتیجه باطل است و گنجاندن هرنوع بهره در قرارداد قرض غیر مجاز است».
صرف سهام (stock premium) چیست؟
شرکتهای بورسی از روشهای مختلفی برای افزایش سرمایه خود استفاده می‌کنند که یکی از آنها صرف سهام یا stock premium نام دارد. در این روش، شرکت بورسی مبلغی مازاد بر ارزش اسمی سهام خود را از خریداران دریافت می‌کند. حال سوال این جا است که این مبلغ مازاد چقدر است؟ چگونه تعیین و دریافت می‌شود؟ در ادامه این مقاله به صورت کامل به موضوع صرف سهام و پاسخ سوالات مذکور خواهیم پرداخت.
تعریف صرف سهام یا همان stock premium
همان طور که می‌دانید ارزش اسمی هر برگه سهام در ایران برابر 1000 ریال است اما معاملات آن در بازار بورس با قیمتی متفاوت انجام می‌شود. این قیمت ارزش بازاری سهام نام دارد. حال شرکت می‌تواند سهام خود را در بازار برابر با ارزش اسمی عرضه کند یا این که آن را با قیمتی بیشتر، برابر آن چه در بازار معامله می‌شود، به فروش برساند. بنابراین تفاوت قیمتی بین ارزش اسمی و ارزش بازاری سهام وجود دارد. به مابه‌التفاوت ارزش اسمی هر سهم و وجوه دریافتی بابت فروش آن، «صرف سهام» یا (stock premium) می‌گویند.
تفاوت قیمت اسمی و ارزش بازاری سهم صرف سهام
مهم‌ترین موضوعی که نظر سهامداران را به ارزش بازاری سهم جلب می‌کند، تخمین ریسک است. افراد با محاسبه ارزش بازاری سهم، ریسک سرمایه‌گذاری در آن را تخمین می‌زنند و البته عددی که از محاسبه ارزش بازار سهام شرکت (طبق فرمولی که در قبل ارائه شد) به دست می‌آید، اندازه شرکت را مشخص می‌کند.
قیمت اسمی سهم نمی‌تواند اطلاعاتی مانند ریسک سرمایه‌گذاری، اندازه شرکت و… را به افراد ارائه دهد. قیمت اسمی فقط یک قیمت ثابت است که روی برگه سهام درج می‌شود و به تنهایی کاربرد خاصی ندارد. مهم‌ترین کاربرد قیمت اسمی، زمانی است که آن را با قیمت بازاری مقایسه کنیم. در واقع از مقایسه قیمت اسمی سهم با قیمت بازاری آن، می‌توانیم میزان ارزنده بودن سهام را دریابیم. به بیان ساده، تفاوت قیمت اسمی و ارزش بازاری سهم در اطلاعاتی تعریف ارزش اسمی است که در اختیار ما می‌گذارند. قیمت اسمی موردی نیست که به تنهایی مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار بگیرد و در نهایت اطلاعات کمی را درباره سهم مشخص می‌کند. اما ارزش بازاری سهم، هم قیمت و هم حجم معاملات را در دل خود دارد و پارامتر مهم‌تری برای ارزیابی سهام شناخته می‌شود.
نحوه محاسبه ارزش بازار هر سهم
قیمت یا ارزش بازار هر سهم، بنا به دلایل مختلفی تغییر می‌کند. البته تعیین‌کننده اصلی قیمت هر سهم در بازار بورس میزان عرضه و تقاضا در آن است. زمانی که میزان تقاضا از عرضه پیشی بگیرد، قیمت افزایش و زمانی که میزان عرضه از تقاضا پیشی بگیرد، قیمت کاهش می‌یابد اما همین تغییر در میزان عرضه و تقاضا وابسته به شرایط شرکت، نیاز جامعه به کالا و خدمات آن، قیمت ارز، میزان واردات و صادرات و شرایط سیاسی است.
مثلا دولت تصمیم میگیرد بودجه سالیانه‌ای صنایع خودروسازی، فولاد یا پتروشیمی را افزیش دهد. این کار موجب رونق بیشتر در شرکتهای وابسته به صنایع مذکور می‌شود و در نهایت قیمت سهام یا ارزش بازار هر سهم آنها افزایش می‌یابد. همچنین محاسبه ارزش بازار سهام شرکت از طریق فرمول زیر انجام می‌شود.
تعداد سهامی که آن شرکت ثبت کرده است × قیمت روز سهام شرکت تعریف ارزش اسمی = ارزش بازار سهام شرکت
افزایش سرمایه از طریق صرف سهام
برای افزایش سرمایه از طریق صرف سهام (stock premium)، شرکت بورسی به جای انتشار سهم با ارزس اسمی (1000 ریال)، ارزش بازار سهام شرکت را طبق فرمول قبل محاسبه و پذیره نویسی را با قیمتی معادل ارزش بازار انجام می‌دهد. بنابراین شرکت پس از فروش اوراق، سرمایه مورد نیاز را جذب می‌کند. همان طور که متوجه شده‌اید در افزایش سرمایه از طریق صرف سهام، مبلغ مورد نیاز در زمان بسیار کوتاهی در اختیار شرکت قرار میگیرد و این موضوع را می‌توان مهم‌ترین دلیل محبوبیت روش صرف سهام دانست.
مزایای افزایش سرمایه به روش صرف سهام
به محبوبیت روش صرف سهام به دلیل دسترسی سریع به منابع مالی اشاره کردیم. حال می‌خواهیم مزایای افزایش سرمایه به روش صرف سهام را به صورت کامل بررسی کنیم.
- شرکتها برای تامین نیاز مالی خود از منابع متفاوتی کمک می‌گیرند. غالب اوقات این تامین مالی دارای سررسید معلوم است. به عبارتی شرکت مبلغی را مانند وام دریافت می‌کند و در موعد مقرر باید برای بازپرداخت آن اقدام کند. افزایش سرمایه به روش صرف سهام این امکان را به شرکت می‌دهد که بدون نگرانی بابت بازپرداخت، به مبلغ مورد نیاز دسترسی داشته باشد. در این شرایط شرکت بدهکار هیچ سازمان و… نیست و همین عدم بدهی باعث افزایش اعتبار شرکت و بالا رفتن ارزش سهام آن می‌شود.
- ایجاد تغییرات بزرگ در هر شرکتی، وابسته به دسترسی به منابع مالی قابل توجه است. اصلاح ساختار سرمایه یکی از تغییرات بزرگ در سازمان به حساب می‌آید. شرکتها می‌توانند از طریق افزایش سرمایه به روش صرف سهام، منابع مالی برای اصلاح ساختار سرمایه را تامین کنند.
- افزایش سرمایه به روش صرف سهام، مزایای غیر مستقیم زیادی دارد که می‌توان آنها را در ادامه دو مورد قبل بررسی کرد. در مزیت اول به افزایش اعتبار شرکت اشاره شد. زمانی که یک شرکت بورسی از اعتبار خوبی برخوردار باشد، سرمایه‌گذاران بنیادی بر سهام آن تمرکز می‌کنند، نوسان‌گیری در آن کمتر و تعداد سهامداران افزایش می‌یابد. این روند در طولانی مدت تاثیر خوبی بر ثبات قیمت سهم دارد. چنان چه حتی زمان اصلاح بازار، قیمت آن کاهش چندانی نخواهد داشت.
از طرفی قرارگیری منابع قابل توجه در اختیار شرکت، موجب افزایش سودآوری و EPS، غنی شدن قیمت سهم و کاهش ریسک سرمایه‌گذاری در آن می‌شود.
ذی‌نفعان صرف سهام
با توجه به مزایایی که برای افزایش سرمایه به روش صرف سهام (stock premium) بیان شد، حتما تا حدودی متوجه ذی‌نفعان صرف سهام شده‌اید. اما در حالت کلی صرف سهام، چهار ذینفع اصلی دارد:
- شرکت منتشرکننده سهام: ذی‌نفعان اصلی صرف سهام، شرکتهای بورسی و فرابورسی هستند که از این روش افزایش سرمایه استفاده می‌کنند. ریسک پایین صرف سهام، دسترسی به منابع مالی قابل توجه در زمان کوتاه، عدم موعد سررسید و بازپرداخت و امکان اعمال تغییرات بزرگ بدون نگرانی درباره چالش‌های مالی، از مهم‌ترین منافع دست‌اندرکاران شرکت منتشرکننده سهام است.
- سهامدار عمده: سهامداران اصلی یا عمده شرکت، در حقیقت دارنده سهم مدیریتی هستند. برای این افراد حفظ درصد سهام مدیریتی، حفظ کنترل شرکت و کنترل ریسک حائز اهمیت است. حال با توجه به اینکه در افزایش سرمایه به روش صرف سهام، هیچ آورده نقدی از طرف سهامداران عمده وجود ندارد، ریسکی متوجه آنها نخواهد بود.
- بازار سرمایه: در روش صرف سهام، پذیره‌نویسی با قیمتی بالاتر از ارزش اسمی انجام می‌شود. بنابراین در صورتی که از سهام مد نظر استقبال خوبی صورت بگیرد، مبلغ قابل توجهی وارد بازار خواهد شد. این مبلغ در تمام ابعاد بازار سرمایه تاثیر مثبت دارد که بالا رفتن گردش مالی و افزایش نقدینگی نمونه آن است.
- سهامداران جزء: سهامدارن جزء در بازار بورس همواره به دنبال راهی برای افزایش بازدهی هستند. افزایش سرمایه به روش صرف سهام موجب بالا رفتن ارزش سهم می‌شود. بنابراین سهامدار خرد بدون فروش هیچ سهمی از سود بازار منتفع شده است.
معایب روش صرف سهام
در کنار تمام مزایایی که برای افزایش سرمایه به روش صرف سهام ذکر شد، شرکت‌هایی هستند که به دلیل بعضی چالش‌ها همچنان از این روش استقبال نمی‌کنند. البته این چالش‌ها را نمی‌توان جزو معایب روش صرف سهام (stock premium) تعریف ارزش اسمی به حساب آورد، ولی به هر حال مانعی برای بهره‌گیری از شیوه صرف سهام است. در ادامه برخی از این چالش‌ها را بررسی می‌کنیم.
- نقدشوندگی یکی از مهم‌ترین چالش‌های سهامداران است. از آن جایی که در روش صرف سهام، معامله‌گران هزینه بیشتری را بابت خرید پرداخت می‌کنند، باید از نقدشوندگی آن مطمئن باشند. پس اگر معامله‌گران نتوانند از این بابت مطمئن شوند از سهام مذکور استقبال تعریف ارزش اسمی نخواهند کرد.
- در بعضی از شرکتها درصد مالکیت سهامداران از ثبات کافی برخوردار نیست. در این شرکتها افزایش سرمایه به روش صرف سهام موجب کاهش مالکیت و تاثیرگذاری سهامداران اصلی در مدیریت و کنترل شرکت خواهد شد. بدیهی است که این موضوع به ضرر سهامداران اصلی است، پس آنها از روش صرف سهام استقبال نمی‌کنند.
- سهامداران خرد زمانی از روش صرف سهام استقبال می‌کنند که دورنمای خوبی نسبت به آن وجود داشته باشد. به عبارت دیگر اگر بازار در رکود و شرایط منفی به سر ببرد، هیچ سرمایه‌گذاری امیدی به رشد سهام جدید ندارد. بنابراین از سهام منتشر شده با قیمت بالاتر از ارزش اسمی هم استقبال نخواهد کرد.
اگر بازار پر رونق و در شرایط مثبت به سر ببرد، سهامداران به رشد هر سهمی امید دارند و از سهامی که با قیمت بازار (یعنی بالاتر از ارزش اسمی) منتشر شود هم استقبال می‌کنند.
سخن آخر
در بین روشهای مختلفی که برای افزایش سرمایه شرکتهای بورسی وجود دارد، صرف سهام یکی از پرچالش‌ترین آنها به حساب می‌آید و حال که می‌دانیم منظور از صرف سهام (stock premium) چیست، درک این چالش‌ها به خوبی برای‌مان میسر است. استفاده از این روش مانند دو روی یک سکه می‌ماند. از طرفی ترس کاهش قدرت مدیریتی برای سهامداران ارشد، موجب عدم استقبال از این روش می‌شود. اما از طرف دیگر جذب منابع مالی بالا در مدت زمان کم و بدون نگرانی بابت بازپرداخت، دست‌اندرکاران شرکت (به خصوص عوامل اجرایی) را به استفاده از روش صرف سهام تشویق می‌کند.
انواع سهام در شرکت های سهامی (ویژگی‌ها، صدور، ثبت و فروش)
در یک طبقه بندی می توان سهام را به سهام عادی و سهام ممتاز تقسیم نمود، البته در قانون تجارت ایران صراحتان در خصوص عادی بودن مطلبی وجود ندارد اما با توجه به مادی ی 24 این قانون (ل.ا.ق.ت ) ابتدا سهم تعریف شده یعنی بیان می دارد که سهم قسمتی است از سرمای ی شرکت سهامی که مشخص کننده ی میزان مشارکت و تعهدات و منافع صاحب آن در شرکت سهامی می باشد، ورقه ی سهم سند قابل معامله ای است که نماینده ی تعداد سهامی است که صاحب آن در شرکت سهامی دارد، و به ترتیب در تبصره های 1و2 این ماده بیان شده است که سهام یا با نام ویا بی نام است ودر صورتی که برای بعضی از سهام شرکت با رعایت مقررات این قانون، مزایایی قائل شوند اینگونه سهام ، سهام ممتاز نامیده می شود.در یک تعریف ارزش اسمی طبقه بندی دیگر سهام را می توان به سهام یا مبلق اسمی و سهام بون مبلغ اسمی تفکیک نمود، البته بررسی مفاد ماده ی 26 همین قانون (ل.ا.ق.ت) حاکی از آن است که مبلق اسمی باید روی ورقه ی سهم نوشته شود. بنابراین، صدور سهام بدون مبلغ اسمی در ایران مجاز نمی باشد. در برخی از کشورها صدور سهام بدون مبلغ اسمی معمولا با ارزش اظهار شده مجاز است.
ویژگی های سهام ممتاز
1 – نداشتن حق رای
-2- اولویت در دریافت سود سهام و دارایی ها هنگام تسویه
-3- قابل باز خرید بودن به اختیار شرکت سهامی
-4- قابل تبدیل بودن به سهام عادی به اختیار سهامداران
-5- داشتن حق مشارکت در سود اضافی
-6- داشتن امتیاز جمع شوند گی سود سهام،
البته ویژگی مختص به یک نوع سهام نیست، به بیان دیگر، ممکن است که سهام ممتاز یک یا چند ویژگی را دارا باشد.
صدور سهام
صدور سهام عموما به مبلغ اسمی صورت می پذیرد، چنانچه سهام به مبلغی بیشتر از اسمی فروخته شود، تفاوت قیمت فروش و مبلغ اسمی، صرف سهام، ودرصورتی که سهام به مبلغی کمتر از مبلغ اسمی به فروش رسد، تفاوت قیمت فروش ومبلغ اسمی، کسر سهام، قلمداد می شود. شایان ذکر است که در ایران بر طبق قانون تجارت (ل.ا.ق.ت)، فروش سهام به کمتر از مبلغ اسمی ممنوع است. هر چند که، فروش سهام به بیش از مبلغ اسمی در ایران بر طبق قانون تجارت (ل.ا.ق.ت) مجاز است، امادر حال حاضر، فروش سهام در ایران به مبلغ اسمیصورت می پذیرد.
ثبت های حسابداری فروش سهام
سهام شرکت های سهامی در بازارهای اولیه ی عموما یا به طور نقد ویا به صورت تعهدی به فروش می رسد. هنگامی که سهام به صورت تعهدی عرضه می شود، معمولا صدور سهام، پس از وصول مبلغ اسمی سهام صورت می پذیرد.
حسابداری فروش سهام به طور نقد
هنگامی که سهام به طور نقد به فروش می رسد از نظرگاه حسابداری، حسابها ممکن است با صرف سهام یا با کسر سهام روبرو شوند، درصورتی که در فرایند فروش نقدی سهام، صرف سهام ایجاد شود، حاصل جمع مبلغ اسمی وصرف سهام، سرمایه ی پرداخت شده قلمداد می شود و در صورتی که کسر سهام ایجاد شود، تفاوت مبلغ اسمی و کسر سهام، سرمایه ی پرداخت شده تلقی می شود. در مواردی که فروش نقدی بر اساس مبلغ اسمی صورت گیرد، سرمایه ی پرداخت شده همان مبلغ اسمی خواهد بود. چنانچه سهام صادره در مبلغ اسمی هر سهم ضرب شود، سرمایه ی قانونی یا سرمایه ی ثبت شده خواهد بود.
حسابداری فروش سهام به صورت تعهدی
درمواردی که سهام به صورت تعهدی به فروش می رسد معمولا بخشی ازان به طور نقد و مابقی آن به صورت اقساطی از متعهدین در یافت می گردد و پس از دریافت تمام مبلغ، سهام صادر می گردد.از نظر گاه حسابداری، بحثی که مطرح می شود در خصوص شناسایی سرمایه و صرف سهام خواهدبود، که صرف سهام هنگام ایجاد تعهد و سرمایه ی سهام هنگام صدور سهام برای سهامداران ذینفع، شناسایی خواهد شد.
قصور در ایفای تعهد
در برخی از موارد، متعهدین از ایفای تعهدات خود، امتناع می نمایند، بسته به شرایط تعهد،متداول ترین راه کارهای برخورد با اینگونه متعهدین به قرار زیر است:
1 – صدور سهام معادل وجوه نقد دریافت شده،
2 – استرداد وجوه نقد دریافت شده به طورکامل یاپس از کسر هزینه های فروش مجدد، و
3 – عدم استرداد وجوه نقد دریافت شده.
مسایل خاص صدور وفروش سهام
در خصوص صدور و فروش سهام نکات با اهمیتی وجود دارند، نظیر صدور و فروش سهام بدون مبلغ اسمی، فروش سهام مختلف به صورت یکجا، صدور و فروش سهام به صورت غیر نقدی (مبادله ی غیرنقدی)، وهزینه های صدور (انتشار)سهام که دراین بخش هر یک از این نکات تبین می شود.
الف – صدور و فروش سهام بدون مبلغ اسمی
بر اساس قوانین برخی از کشورها، صدور سهام بدون مبلغ اسمی مجاز است. دلایل صدور سهام بدون میلغ اسمی دو مورد است، مورد اول، به ایجاد بدهی بالقوه (احتمالی) هنگام صدور و فروش سهام به کمتر از مبلغ اسمی که در خصوص سهام با مبلغ اسمی صادق است، منجرنمی گردد. مورد دوم، صدورسهام بدون مبلغ اسمی برای تحصیل دارایی های ثابت مشهود و نامشهود در مقایسه باصدور سهام بامیلغ اسمی ارجحیت دارد(به خصوص به لحاظ انکه بین مبلغ اسمی و ارزش بازار اختلاف وجود داشته باشد).
برای سهام بدون مبلغ اسمی ممکن است که ارزش اظهار شده درنظر گرفته شود که در واقع قیمت پایه قلمداد می گردد. در خصوص سهام بدون مبلغ اسمی که این ارزش تعیین نشده باشد هیچ گونه صرف یا کسر سهام شناسایی نمی شود. در صورتی که سهام بدون اسمی با ارزش اظهار شده ممکن است صرف یا کسر سهام داشته باشند. درواقع، ارزش اظهار شده برای سهام بدون مبلغ اسمی مشابه ی مبلغ اسمی است.
ب- فروش یک جای سهام عادی و سهام ممتاز
درمواردی که انواع سهام در یک مبادله به صورت یک جا به فروش می رسند، مساله ی حسابدرای، تخصیص عایدات حاصله است. در این خصوص روشهای متناسب و تفاضلی تجویز شده است.
ب – 1 – روش متناسب
چنانچه ارزشهای منصفانه ی بازار یا سایر مبانی ارزشیابی قابل اتکا جهت تعین ارزش نسبی برای هر یک از انواع سهام در دسترس باشد، وجوه نقد حاصل از فروش یک جا، براساس این ارزشها به هر یک از انواع سهام اختصاص می یابد
ب – 2 – روش تفاضلی
چنانچه ارزشهای منصفانه بازار برای یک نوع از سهام فروخته شده در فروش یک جا، نامشخص باشد، روش تفاضلی به کار می رود، در این راستا، از وجوه نقد حاصل از فروش یک جا به سهام دارای ارزش منصفانه ی بازار بر طبق این ارزش، تخصیص صورت می گیرد، سپس باقیمانده ی آن به سهام فاقد ارزش منصفانه اختصاص می یابد.
ج – فروش و صدور سهام در مبادلات غیر نقدی
در مواردی که جهت صدور دارایی ها و خدمات، سهام صادر می شود، مساله ی ارزشیابی اینگونه مبادلات غیر نقدی مطرح می شود. قاعده ی عمومی آن است که سهام صادر شده برای تحصیل دارایی های غیر نقدی و خدمات باید بر اساس ارزش منصفافه این سهم یا دارایی های غیرنقدی وخدمات، هر کدام که به وضوح قابل تعیین است، ثبت می شوند. در صورتی که چنین مبادلاتی بدون شبهه باشند، احتمالا ارزش بازار تقریبا یکسانی خواهند داشت. چنانچه ارزش بازارهیچکدام مشخص نباشد، معمولا هیات مدیره یا مدیریت با در نظر گرفتن عرف،قیمت مناسب را تعیین می نماید.در صورتی که ارزشیابی مدیریت توسط کارشناس مستقل از مدیریت مورد تایید قرار گیرد، معتبرتر خواهد بود.
گفتنی است که تحت هیچ شرایطی نباید مبلغ اسمی، ارزش اظهار شده و مبلغ دفتری مبنا قرار گیرد، مگر انکه چنین ارزشهایی با ارزش منصفانه یکسان باشند. صدور سهام جهت تحصیل خدمات یا داریی های غیر نقدی بیش نمایی شده، حقوق صاحبان سرمایه را نیز به همان اندازه بیش نمایی خواهد کرد، که به اصطلاح به اینگونه سهام، سهام رقیق شده یا بی پشتوانه گفته می شود. صدور سهام جهت تحصیل خدمات یا دارایی های غیر نقدی کم نمایی شده، حقوق صاحبان تعریف ارزش اسمی سرمایه را نیز به همان اندازه کم نمایی خواهد کرد، که چنین امری منجر به ایجاد اندوخته ی مخفی می گردد. البته شایان ذکر است که اندوخته ی مخفی بر اثر استهلاک اضافی، به هزینه بردن مخارج سرمایه ای، کاهش اضافی موجودی کالا و مطالبات و هرگونه کم نمایی بدهی ها نیز به وجود می اید.
د – هزینه های صدور سهام
بر طبق استاندارد حسابداری شماره 24 ایران هزینه های مستقیم فروش سهام، نظیر هزینه های پذیره نویسی، حق الزحمه های حسابداری و قانونی و هزینه های چاپ، باید در دوره ی وقوع، به عنوان هزینه ی دوره شناسایی شود، هر چند که ممکن است این هزینه ها به جریان منافع اقتصادی اتی کمک کند، اماحائز معیارهای شناخت به عنوان دارایی نمی باشند. علاوه بر این، حقوق مدیریت و سایر هزینه های غیر مستقیم مرتبط با صدور سهام نیز، دردوره ی وقوع باید به هزینه ی دوره منظور شوند، چون هیچگونه منافع اقتصادی اتی ندارند.
باز خرید سهام
در برخی از کشورها بازخرید سهام، توسط خود شرکت مجاز است.در این خصوص ماده ی 198 قانون تجارت ایرا (ل.ا.ق.ت) بیان می دارد که خرید سهام شرکت توسط همان شرکت ممنوع است. باز خرید سهام شرکت توسط خودش سرمایه گذاری یا دارایی قلمداد نمی شود.
باز خرید سهام توسط شرکت و نگهداری انها در شرکت، سهام خزانه محسوب می شود. این سهام حق رای نداشته، به انها سود تعلق نمی گیرد، وسهام در جریان محسوب نمی شود.
دلایل عمده ی باز خرید سهام
1 – افزایش سود هر سهم و بازده ی حقوق صاحبان سرمایه،
2 – رونق دادن به بازار سهام شرکت،
3 – کاهش سهامداران وبه تبع آن کاهش پرداخت های مربوط به سود سهام،
4 – تحصیل دارایی های خاص واهداء به مدیران وکارکنان، و
5 – توزیع سود سهمی.
شرکت سهامی در یک نگاه
مبلغ اسمی سهام: مبلغی است که در ورقه سهم برای هر سهم قید شده است. مبلغ اسمی سهام باید با یکدیگر مساوی باشد، پس در واقع مبلغ اسمی هر سهم، عبارت از رقمی است که از تقسیم کل سرمایه شرکت بر تعداد سهام آن، بدست می آید. در ایران ارزش اسمـی هر سهم ۱۰۰۰ ریال یا ۱۰۰ تومان است
قیمت واقعی سهام: ارزشی است که هر سهم در بورس اوراق بهادار دارد و ممکن است از مبلغی اسمی سهم کمتر یا بیشتر یا با آن برابر باشد .
نوع فعالیت شرکت سهامی
با توجه به ماده ۲ لایحه، شرکت سهامی، یک شرکت تجاری محسوب می شود حتی اگر به فعالیت تجارتی نپردازد.
انواع شرکت سهامی
شرکت سهامی به دو دسته تقسیم می گردد: سهامی عام و سهامی خاص
شرکت سهامی عام: طبق ماده ۴ لایحه شرکت‌هایی که مؤسسین آنها قسمتی از سرمایه شرکت را از طریق فروش سهام به مردم تأمین می‌کنند، شرکت سهامی عام نامیده می‌شوند.
شرکت سهامی خاص: مطابق بند دوم ماده فوق الذکر، شرکت‌هایی که تمام سرمایه آنها در موقع تأسیس منحصراً توسط مؤسسین تأمین گردیده است، شرکت سهامی خاص هستند.
تعیین نام شرکت
طبق تبصره ماده ۴ در شرکت های سهامی عام عبارت “شرکت سهامی عام” و در شرکتهای سهامی خاص عبارت “ شرکت سهامی خاص” باید قبل از نام‌شرکت یا بعد از آن بدون فاصله با نام شرکت در کلیه اوراق و اطلاعیه‌ها و آگهی‌های شرکت به طور روشن و خوانا قید شود.
ویژگی های شرکت سهامی عام در یک نگاه
- تعداد شرکا در این نوع شرکت حداقل ۵ نفر است
- حداقل سرمایه اولیه ، پنج میلیون ریال می باشد
- سرمایه شرکت توسط موسسین و مردم تامین می شود
- سهم سرمایه موسسین نباید از ۲۰ درصد سرمایه شرکت کمتر باشد که سی و پنج درصد از این ۲۰ درصد باید به صورت نقدی توسط موسسین تامین و در حسابی تحت عنوان ” شرکت سهامی عام در شرف تاسیس ” نزد یکی از بانک ها سپرده شود
- اظهارنامه به انضمام طرح اساسنامه شرکت و طرح اعلامیه پذیره نویسی سهام که به امضاء کلیه موسسین رسیده باشد با قید روزنامه کثیرالانتشار منتخب ، در تهران به اداره ثبت شرکت ها و در شهرستان ها به دایره ثبت شرکت ها و در نقاطی که اداره ثبت وجود ندارد به اداره ثبت اسناد و املاک محل تسلیم و رسید دریافت شود
- ثبت این نوع شرکت می بایست مورد تایید سازمان بورس اوراق بهادار قرار گیرد
- این شرکت دارای مجامع عمومی موسس، عادی و فوق العاده می باشد
- مبلغ اسمی هر سهم در این شرکت نباید از ده هزار ریال یا هزار تومان بیشتر باشد
ویژگی شرکت سهامی خاص در یک نگاه
- تعداد شرکا در این نوع شرکت حداقل ۳ نفر می باشد
- حداقل سرمایه اولیه یک میلیون ریال است
- کلیه سرمایه شرکت توسط موسسین تامین می گردد
- اوراق قرضه در این نوع شرکت قابل انتشار نیست
- سهام شرکت، قابل معامله در بازار بورس نمی باشد و نقل و انتقال آن،مشروط به موافقت مدیران یا مجامع عمومی صاحبان سهام است
- برای ثبت این نوع شرکت نیازی به تاییدیه سازمان بورس اوراق بهادار نمی باشد
- تاسیس مجمع عمومی موسس در این نوع شرکت الزامی نیست و این شرکت تنها با دو مجمع عمومی عادی و فوق العاده می تواند فعالیت نماید
در مقالات بعدی به بررسی مفصل تر موارد فوق پرداخته خواهد شد .
و به همين علت نيازمندي به وكلاي متخصص و وکیل پایه یک دادگستری كه در زمينه ي تجاري فعاليت داشته باشند بيشتر احساس ميشود، و شديداً توصيه ميشود كه در امور تجاري به هيچ عنوان بدون وكيل شرکت ها وارد نشويد و از ابتدا كه در صدد انعقاد يك قرارداد هستيد از همراهي يك وكيل متخصص در حوزه ي اسناد تجاری و قراردادهاي تجاري و یا مطالبه وجه التزام بهره بگيريد.
موسسه حقوقی وکلای رای مثبت از بدو تاسیس خود با بهره گیری از تخصص و تجربه وکلا و حقوقدانان دکترین بنام و برجسته به ارائه خدمات حقوقی در حوزه هایی از قبیل: دعاوي راجع به شركت ها و مطالبه وجوه اسناد تجاری ، امور مربوط به ورشكستگي و بانكي و همچنين مالكيت معنوي به موكلان خود پرداخته است.
وکیل حقوقی رای مثبت با سال ها تجربه فعالیت موفق حقوقی در قراردادها و دعاوی تجاری ایران و سایر کشورها، وبا همکاری وکلای تعریف ارزش اسمی توانمند خود معتقد است اعتماد و اطمینان موکلین بهترین سرمایه و تبلیغ برای ما بوده و با استفاده از تجارب و علم به روز، سعی در کسب اطمینان بیشتر از جانب موکلین حوزه ی تخصصی دعاوی تجاری بوده است.
مفهوم ارزش دفتری سهام بورس چیست؟ + آموزش محاسبه ارزش دفتری
امروز در این مقاله می خواهیم درباره ی ارزش دفتری سهام که یک ارزش یا بهای خالص یک دارایی است صحبت کنیم برای کسب اطلاعات بیشتر تا انتهای مطالب همرا سایت ایران بورس باشید.
ارزش دفتری سهام چیست؟
ارزش دفتری سهام به معنای ارزش یا بهای خالص یک دارایی است که در یک قسمت مخصوص از شرکت ثبت می شود و از این طریق می توان هزینه هرگونه استهلام انباشته از قیمت خرید یک دارایی محاسبه شود.
به بیان ساده تر می شود این تعریف کرد که برای سهمداران آن مانند یک کلید است که با می توانند ارزش سهام خود را اندازه گیری کنند،این معیار برای سهامدارن که سهام دارند بسیار مهم و حائز اهمیت است.
ارزش دفتری سهام ممتاز
به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.
در حالت کلی به این صورت است که برای تعیین آن یک شرکت می شود به این گونه محاسبه کرد که ارزش دفتر دارایی های آن شرکت بعد از کم شدن تمام بدهی هایش است.
ارزش دفتری سهام ایران خودرو
برای ارزش ایران خودرو می توانیم این گونه بگوییم که 526 ریال هر سهم در ایران خودرو اگر با دلار 12 تومنی حساب شود چیزی حدود 55.839.197.500.000 جمع دارایی می شود ولی بلغ برای سال 1398 است.
حال اگر بخواهیم سال 1399 را با دلار 24 تومن حساب کنیم این گونه می شود که مبلغی حدود 111.678.394.000.000 بدست می آید.
ارزش دفتری سهام ایران خودرو طبق استانداراد هایی بدست می آید که ما دو نمونه از آن را در قسمت بالا گذاشته ایم تا کسانی که می خواهند بتوانند این گونه با دلار روز مبالغی که می خواهند را بدست آورند.
البته این مبالغی که بدست آمده است به دلیل نوسانات دلار و هم چنین تحریم های ایران همیشه در حال افزایش است.
ارزش دفتری سهام فولاد
یکی از قوی ترین شرکت هایی که در بورس نیز فعالیت می کند شرکت فولاد مبارکه اصفهان است، به گفته پایگاه خبری این شرکت در ماه های اخیر در ایران یکی از پر بیننده ترین نماد های بازار سهام بدل شده است. یکی از موفقیت هایی که این شرکت داشته است کسب بازده 453 درصدی یک سال گذشته است که بسیار مورد توجه سهامداران قرار گرفته است.
با این حال به علت شدت گرفتن جریان نقدینگی و جا ماندن قیمت هر سهم فولاد مبارکه به رقم حدود 26 درصدی و رشدی 384 درصدی داشته است.
ارزش دفتری سهام شرکت
به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.
ارزش سهام شرکت به این گونه است که اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را بر تعداد سهام تقسیم کنیم، عدد حاصل بیانگر ارزش دفتری هر سهم است، همیشه این فرمول برای گرفتن ارزش دفتری ثابت است و تغییری نمی کند.
ارزش دفتری سهم چیست
به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.
گاهی اوقات خیلی ها می پرسند که چگونه بین ارزش اسمی و ارزش دفتری تفاوت ایجاد می شود؟ باید بگوییم که این تفاوت ها در گذر زمان و به دلیل عملکرد شرکت مانند سود انباشته شده، اندوخته و یا مانند این موارد است که وجود می آید و در ابتدا هیچ تفاوتی ندارند و مشابه هم هستند.
ارزش دفتری سهم چگونه محاسبه می شود
می توان برای محاسبه از این فرمول استفاده کرد که، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید، این بهترین فرمول برای بدست آوردن ارزش است که سهامداران از این فرمول استفاده می کنند.
این ارزش کافی نیست
در حالت کلی می توانیم این گونه بگوییم که ارزش دفتری خوب است اما کافی نیست علت کافی نبودن آن این می باشد که درست است به عنوان یکی از معیاری مهم تلقی می شود که از آن به طور گسترده ای برای تعیین ارزش یک شرکت استفاده می شود و هم چنین این که آیا قیمت سهام آن بالا تر یا پایین تر از ارزش واقعی اش است، مورد استفاده قرار میگیرد.
اما این را هم بهتر است که بدانید به طور طبیعی در زمان ارزیابی، باید همه گزارش های مالی به دقت مطالعه شوند و گزینه های دیگری نیز در کنار این ارزش مثل ماهیت دارایی ها و بدهی ها، این که آیا شرکت در حال حاضر سود آور است یا سودهی کمی دارد و رو به افت است، نسبت بدهی به دارایی و نمونه های دیگر مانند این ها نیز مورد بررسی قرار بگیرند. که این موارد شامل کار هایی که ارزش دفتری می کند نیست به همین دلیل می گوییم که کافی نمی باشد.
محاسبه ارزش دفتری سهام
برای محاسبه ارزش سهام دفتری می توانید از این فرمول استفاده کنید، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید.
از این فرمول سهامداران برای محاسبه ی ارزش سهام دفتری خود استفاده می کنند. ارزش بازار به ارزش دفتری سهام به این صورت است که قیمت هر سهم در شرکت را ارزش دفتری می گویند.
نحوه محاسبه ارزش دفتری سهام به این صورت است که سهامداران از یک فرمول ثابت برای محاسبه ی آن استفاده می کنند این فرمول به این صورت است که سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید. هم چنین از این فرمول برای محاسبه ارزش دفتری سهام عادی نیز استفاده می شود.
ارزش دفتری سهام ممتاز
جالب است که بدانید هنگام تاسیس شرکت سهامی، به طور معمول این گونه است که ارزش اسمی و هم چنین ارزش دفتری سهام آن با هم برابر هستند. بعضی اوقات در مواردی که سهام به کسر و یا به صرف فروخته شده باشد این دو با هم برابر نیستند البته در بیشتر مواقع به جز این موارد مشابه هم هستند.
برای خیلی ها سوال پیش می آید که ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام چست؟ باید بگوییم که تعریف ارزش اسمی اگر تمام دارایی ها فروخته شود و بدهی پرداخت شود و هیچ بدهی باقی نماند آن گاه ارزش دفتری یک شرکت با تخمین کل مبلغی که یک شرکت در آن ارزش دارد محاسبه می شود.
البته باز هم به گفته خیلی ها این یک مفهوم گیج کننده ای است که به راحتی نمی توان آن را درک کرد، برای فهمیدن و درک بهتر این موضوع می توانید مقاله ها و یا کتاب های مرتبط به این موضوع را مطالعه کنید. حتی امروزه برای این مباحث می توانید مطالب زیادی در سایت های مختلف پیدا کنید که به طور کامل این مباحث را توضیح داده اند.
ارزش بازار به ارزش دفتری سهام به این صورت است که به قیمت هر سهم در شرکت را ارزش دفتری می گویند. برای بدست آوردن ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ما مطالبی در قسمت بالا گذاشته ایم که می توانید آن ها را مطاله کنید.
محاسبه ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام
به زبان ساده تر می توانیم این مفهوم را این گونه بیان کنیم که ارزش کل دارایی‌های شرکت از بدهی ها کسر شود که معمولا این ارزش در مبنای هر سهم در شرکت است بیان می شود. هم چنین اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را که در یک دوره زمانی مشخص برای آن ها واریز می شود را بر تعداد سهام تقسیم کنیم، عدد حاصل ارزش هر سهم بیان می کند.
یکی از مشکلات ارزش دفتری این است که دارایی های پنهان مثل حقوق مالکیت معنوی را به درستی نشان نمی‌دهد که این یکی از مشکلات بزرگی است که در هنگام کار و فعالیت به وجود می آید.
سوالات متداول درباره ی ارزش دفتری سهام
- ارزش دفتری چه مشکلاتی دارد؟
یکی از مشکلات ارزش دفتری این است که دارایی های پنهان مثل حقوق مالکیت معنوی را به درستی نشان نمی‌دهد.
می توانید از این فرمول استفاده کنید، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید.
به این دلیل که طور طبیعی در زمان ارزیابی، باید همه گزارش های مالی به دقت مطالعه شوند و گزینه های دیگری نیز در کنار این ارزش مثل ماهیت دارایی ها و بدهی ها، این که آیا شرکت در حال حاضر سود آور است یا سودهی کمی دارد و رو به افت است و غیره موررد بررسی قرار بگیرند.
دیدگاه شما